需給ギャップを高めよ・補足
私がリフレ政策に目覚めた理由は、当時の高橋洋一氏の「この金融政策が日本経済を救う」を読んででした。
- 作者: 高橋洋一
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図（数字）が違う？内閣府のＧＤＰギャップとインフレ率を回帰するとＧＤＰギャップ＋2％でインフレ率2％。また失業率を回帰させるとＧＤＰギャップ＋2％で失業率2％台半ば。ＧＤＰギャップ＋2％でインフレ目標、構造失業率が達成可能
高橋氏は、需給ギャップが半年後にインフレ率を影響を与えるとして、ラグをおいています。
[http://diamond.jp/articles/-/138218?page=2:安倍改造内閣が問われる「20兆円財政出動」で物価目標2％達成
]
その結果、
ＧＤＰギャップとインフレ率の関係から、「2％インフレ」にするために必要なＧＤＰギャップ水準を算出してみると、＋4.5％程度である。
それを埋め合わせるためには、有効需要25兆円程度が必要になる。1単位の財政出動による需要創出効果を示す財政乗数が、内閣府のいう1.2程度としても、この有効需要を作るための財政出動は20兆円程度である。
4.5%の水準としており、どのように需給ギャップを高めるかは、財政か金融かという政策は様々あります。
結論としては、高橋氏のおっしゃるとおり需給ギャップを高めることは必要です。
なお私の図はラグを置いていません。
また、手元に消費増税の影響を考慮したインフレ率がないために、多少数字が粗くなっているのはご容赦ください。
そのために相関も弱くなっています。
85-17
2%を達成するためには、Y=2,X=2.95
01-17
2%を達成するためには、Y=2,X=6.49
GDPギャップで+3-6%程度が必要としました。
